随着消费市场环境变化，阿里急于剥离银泰、大润发这些线下商场，聚焦核心业务去应对更激烈的市场竞争，不无道理。两者在组织架构、商业模式、经营理念等方面展现出不同，重运营、重管理、重投入的百货业态明显不符合阿里当下的追求。

　　从财务上来看，阿里从新零售的角度进行的收购是亏了，但有人说，账不能这么算，银泰、大润发之于阿里不只是资产买卖、财务投资，更多的是业务拓展、战略投资，因此不能简单地按照买时花了多少钱，卖了收到多少钱来计算盈亏。

　　这些资产帮阿里打通了线上线下流量，丰富了平台的品牌供给，还为即时零售等业务沉淀数字资产，至少在其打造的零售生态圈里，线上与线下的业务协同，在当时帮助它抢占了更高的GMV。

　　拿银泰来说，虽然这笔交易亏损，但对阿里其它业务贡献多多，比如，许多品牌服饰商家们早期之所以入驻天猫，得益于银泰百货进驻带来的背书；再比如，银泰助力了商场支付宝收银体系的建立、促进了阿里云技术应用于零售品牌们等等。

　　但无论如何，今天卖掉银泰，就证明当年对新零售的认知并非清晰，盲目收购并不理智，亏损百亿，是为新零售“买单”，也可以说是为多元化付出的代价。

　　对于正处于变革中的阿里而言，“核心业务”与“非核心业务”的区分可能是一项长期工程，毕竟当前的阿里已经太大、业务太多元并且复杂。总体来看，阿里巴巴有序退出非核心资产，战略聚焦核心业务的发展信号是更加清晰了。

　　进入2025年，坚定执行主业战略，聚焦“卖”依然是阿里的主旋律，阿里的卖还将继续，两大核心业务之外的其他业务都将成为阿里不断出售的标的。盒马很可能是下一个目标，盒马一度是阿里新零售的“一号工程”，顺利完成了人、货、场的数字化重构，其运营模式更接近阿里巴巴理想中的新零售，但是，盒马鲜生的财务数据一直很难看。

　　盒马鲜生前期忙着跑马圈地和业态创新，存在亏损，阿里是可以理解的，但是运营了六七年，还在不停试错和迭代，还需要外部输血，就不合理了，盒马此前也多次传出被出售的消息，虽然是阿里一手培育，但不属于主业，难免出卖的命运。

　　而阿里持股的，实现4年来首次全年盈利的苏宁易购，也将成为阿里的出售的标目，而其当前的盈利，表明可以卖一个好价钱。

　　对阿里来说，一系列卖的动作不仅有利于增厚现金储备，提高抗风险能力，还有助于公司从复杂的管理工作中抽身，将更多精力放在电商和AI两大核心业务上。卖掉非核心业务，聚焦核心主业，甩掉包袱，轻装上阵，看似断臂止血，实则优化资产。

　　二、买，京东壮身体

　　刘强东曾说，烧钱一定要烧出核心竞争力。他是这样说的，也是这样做的，也就是说，京东的“买”，都是对被并购企业核心竞争力的深度挖掘与整合，也是对京东主业的一次升华。

　　众所周知，京东的优势是物流，是快递履约能力，也是当初与阿里争锋的抓手，因此，京东的买，主要是在完善物流，是在增强主业的基础设施，本质上是壮身体，强主业，彰显了京东对物流在京东生态内所处地位的重视。

　　近年来，为了提升整体物流能力，京东可没少砸钱并购其他物流公司，拿下了德邦，补充了京东在快运网络和大件物流方面的短板，提升了京东物流的供应链综合服务能力以及市场竞争力。

　　2022年7月，京东物流以近90亿元完成对德邦股份99.99%股权的收购，创下快递行业迄今为止最大单笔并购纪录，此后其创始人崔维星彻底退出，而京东进一步提升了其在国内外市场的物流网络与能力。

　　德邦的优势是大件，定位于大件货物市场，在大件物流领域干线及网点遍布全国，有助于拓展京东物流的大件服务覆盖范围。从2023年下半年开始，德邦与京东集团一些不同子公司和业务板块都有尝试大件业务的合作，如去年7月，京麦商家中心宣布，德邦快递、京东快运支持大件商品上门取件，保障用户退换无忧，缩短商家处理售后的时长。

　　德邦发布新品牌口号：“超过3公斤，大件发德邦”，发布其吉祥物“飞象”，从3公斤到60公斤再到500公斤都是德邦擅长的领域。

　　更为重要的是，德邦物流对京东的出海也起着重要作用，德邦快递在马来西亚、泰国、新加坡、越南、印尼等东南亚国家以及台湾和澳台地区建有自营仓，为京东布局东南亚提供便利。

　　从目前来看，德邦与京东物流的深度融合在多个层面展现出显著成效，通过整合供应链资源、提升网络运营效率、降低综合运营成本等方式，共同为客户创造更大价值。

　　早在2020年8月，京东物流集团与跨越速运集团达成战略合作，投资金额为30亿元人民币；2022年，通过在港股上市的京东物流，进一步收购跨越速运股本权益，权益比例增至63.57%。

　　时隔4年，刘强东终于全部拿下跨越速运，2024年12月6日，京东拟透过子公司购买跨越速运剩余的共约36.43%的股本权益，总对价不超过约64.84亿元，收购完成后京东将实现对跨越速运100%控股。

　　跨越速运是一家专注于企业客户的大型科技化速运企业，以“限时速运”服务为核心，开创了国内限时速运的先河。随着电商的持续发展，消费者对于快递时效要求越来越高，很多高价值商品、生鲜冷链等对配送时间有精准要求的货物运输都需要定制化限时速运服务，而且企业端对于生产资料等物资的准时配送需求也在增长。

　　定制化限时服务本质上是对履约能力的一种效率验证，京动全资控股跨越速运，使得京东完善限时履约能力，进一步打造时效服务标杆，在细分市场快速补充资源，拓宽服务场景，更好地满足不同客户对于时效性等方面的高要求，在京东的电商生态体系内挖掘更多业务机遇，优势互补、资源整合，不断打破服务和时效边界。

　　跨越速运核心业务围绕航空货运展开，通过与各大航空公司紧密合作，拥有充足的航空腹舱资源，全货机20架，收购跨越速运股份后，京东物流由此获取了620条航空货运航线，有效提升了京东物流的货运能力，通过整合航空运输等资源提升时效产品服务品质。

　　目前，跨越速运主要深耕B端企业客户，其所拥有的航空资源、干线网络等，是京东物流扩大B端市场的战略补充，拓展其在B端市场的布局。

　　1 月 27 日，京东对旗下的子公司提出的一份非约束性溢价收购要约，收购达达剩余股份，拟私有化旗下的上市公司达达集团。