阿里以93亿元的亏损放弃了银泰，标志着新零售战场的转移，更标志着集团多元化的收缩，而雅戈尔的收购，也诠释一个核心的目的——回归主业，这其实提出了集团公司战略选择上的多元化与主业化问题，这不仅是电商的问题，也是快递巨头面临的问题。

　　一、多元化的代价

　　不久前，阿里将所持有的银泰100%的股权出售给了由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方，付出了约93亿元亏损。十年的时间，近百亿的亏损，对于财大气粗的阿里来说，也是一笔不小的代价。

　　有人说，账不能这么算，银泰虽然自身亏损，但对阿里其它业务贡献多多：比如，许多品牌服饰商家们早期之所以入驻天猫，得益于银泰百货进驻带来的背书；再比如，银泰助力了商场支付宝收银体系的建立、促进了阿里云技术应用于零售品牌们等等。

　　但无论如何，今天卖掉银泰，就证明当年对新零售的认知并非清晰，盲目收购并不理智，亏损百亿，是为新零售“买单”，也可以说是为多元化付出的代价。

　　其实，当时巨头多元化是时尚，是潮流，阿里曾傲然宣称：阿里是一个航空母舰引领的舰队群。在当时掌门人张勇的推动下，阿里举起了收购大旗，频频出手，把银泰、大润发等这类线下重资产纳入门下。

　　在电商行业渐渐步入存量时代，电商巨头能够玩转线上线下的好时机已经越来越远，于是阿里的这些业务连年持续的亏损加重了集团的盈利负担。阿里最新的半年报，总收入增长仅有5%，合并经调整EBITA同比下降3%，而收入贡献占比最高的三块业务也是目前阿里最核心的两大战略——境内外电商和智能云，电商本就是阿里的核心所在，而线下商场是亏损重点。

　　扩展开来谈多元化，可以这样说，做产品和市场，往往喜欢很多品种，好处用于不同细分市场，用于上下夹攻对手，坏处是资源有限，发展不易，而单一品种需要很好的功力——把产品做到极致。

　　拿快递企业来说，在顺丰的历史上，几次布局电商，都铩羽而归。顺丰的长处在于时效快递，然而眼红电商件的突飞猛进，2020年，顺丰成立加盟模式运营、主打经济型和下沉电商快递的品牌“丰网速运”，经营情况并不理想，在连年亏损下，于去年6月以11.83亿元卖给了极兔，以较低的成本完成了试错。

　　丰网与顺丰中高端物流服务的定位格格不入，非其所长，自然经营不理想，而且拖累顺丰整体品牌形象。京东也曾推出加盟模式——众邮快递，后改名京喜快递，也没有掀起大浪。

　　回顾网易的发展历程，丁磊在战略选择上始终坚持“聚焦主业，适度多元化”的策略，而苏宁没有坚持零售供应链为核心，并购拓展视频、球队、地产、酒店等等，都不专业，才造成今天的困局。

　　企业战略选择上的多元化与主业化，其实是一个鱼与熊掌不可兼得的事情，除了个别的企业，一般来说，都要在这二者之间做出取舍，毕竟，一个企业可供调配的资源是有限的。

　　不错，当企业发展到一定阶段后，就会面临这样的根本问题：未来到底是走多元化发展，还是专业化进步？这里的多元化，不仅包括跨行业的多元化，还包括在一个行业内部的细分领域的跨越。

　　所谓多元化，是指企业不断拓展业务范围，进入多个业务领域，推动业务的横向多元化发展。其优点是多业务协同可以分散行业带来的风险，构建业务协同优势；缺点是有限的资源需要分散到多个领域，容易导致各个领域专业性水平参差不齐，顾此失彼，找不到重点和关键。

　　我们承认经济周期的存在，业务高峰与低峰的区别。多元化，可在不同业务之间形成组合力，对冲其负面影响，但要考虑：试错成本大不大？退出是不是顺畅。企业的多元化，应慎之有慎，网络化时代，企业面临的机遇太多、选择太多，有时会因为做出错误的选择而衰败，选择新业务是企业的一件难事，也是一件关键的事。

　　记得有位管理学者说过：一家企业，想深入了解其所经营的业务、产品、技术，没有10年是不行的；要想做到彻底掌握，需要20年；要做到极致，则需要30年，这可以说是对专业化的完美诠释。

　　二、主业的回归潮

　　电商是一个永无止境的战场，把内卷做到极致，因此，不调动所有资源，回归主业，肯定会在竞争中出现有心无力的状况，强大如阿里，在后起之秀拼多多，内容电商抖音的紧逼下，无奈也聚焦主业。

　　阿里出售银泰，雅戈尔收购银泰，都是回归主业。雅戈尔在地产业务受到冲击之后回归时尚服饰业务，打造时尚地标；阿里为了营收和市场规模的增长，回归电商（国内+海外）业务。

　　成立于1979年的雅戈尔从服装行业起家，后来投资过宁波银行、交通银行、广博股份、坤能能源等，再后来进军房地产行业，成为了服装、地产和金融投资多元巨头。

　　然而，2023年地产开发的营业收入下降27%，毛利率减少27.7个百分点。雅戈尔发现，地产投资不好做了，回归服装生意成为最主要的方向。去年12月，公司更名为“雅戈尔时尚股份有限公司”，将时尚定为主业，而银泰在中国拥有超过100家商店和购物中心，对整个实体零售市场仍具有显著的影响。

　　阿里新的管理团队上任以来，确定了“用户为先、AI驱动”两大战略，而其中的核心点就是聚焦主业，退出非核心资产，银泰首当其冲。当然，银泰只是第一个被出售的资产，但绝不是最后一个，大润发接下来的命运，或许与其类似，阿里的新策略就是，非核心业务，应卖尽卖。

　　但非核心业务退出需要时间，根据市场情况慢慢来实现。阿里董事会主席蔡崇信表示，在2024财年的前9个月，阿里已完成了17亿美元的非核心资产出售。高鑫零售在9月收到了一份来自潜在投资者的收购要约接触函；盒马此前也多次传出被出售的消息；阿里也在陆续出售B站、挚文集团、小鹏汽车等股份。

　　实际上，从财报上来看，包括高鑫零售、盒马、银泰等在内的所有“其他业务”拖了集团整体的后腿，这些非主业业务，投入巨大，但最终对业绩的改善并不多，电商和实体的合作，并没有走出“1+1>2”的效果，今天来看，电商和实体的逻辑不同，本质还是两种模式，很难进行融合。

　　重资产的实体已经变成阿里的拖累，营收下滑，在阿里2024财年中，包含高鑫零售、盒马、银泰等业务在内“所有其他”项目1923亿元，同比下滑2%，亏损为28.45亿元。盈利是硬道理，也许银泰对阿里其它业务发展出力不小，那只是定性的说法，其自身的盈利才是硬道理，阿里需要把目光聚焦到主业，那里现在是主战场。