其实不仅是国货航谋求上市，近年来，国内航空物流企业相继谋求上市。2021年，东航旗下东航物流登陆上交所，2023年12月，南航旗下南航物流向上交所递交主板上市申请并获得受理。当然民营航空物流的顺丰航空，圆通航空也都有此想法，顺丰旗下已有多家上市公司，顺丰航空未来肯定要挤身其中。

　　2023年8月27日，证监会发布8.27新政后，IPO市场出现重大变化，上市数量、募资规模均大面积收缩，国货航能在这样的形势下顺利上市，表明其实力不弱，得到了资本市场的认可。

　　三、未来挑战

　　亚太市场是全球最大的航空货运市场，我国是货物进出口大国，对航空运输服务的需求旺盛。从航空物流发展大势来说，航空货运步入黄金发展期，华泰证券近日发布的研报也证明这一点，其原因有二，一是源于我国产业升级下的高端货品出口增加，市场扩大，二是跨境电商蓬勃发展，航空货运需求大幅增加。

　　先说高端货品出口增加。与海运、铁路运输等其他物流方式相比，航空物流更偏向高端需求，以高科技（含3C设备、医疗设备、半导体等）、机器设备零部件、原材料、化学医药品、机电设备、汽车及零部件等为代表的工业品物流为主。

　　也就是说适宜高附加值品类，由于此类货值较高，运费相对货值较低，并且对于货主的资金占用较为明显，货主更倾向于快速的完成运输环节，这些传统高价值货物组成了航空货运的基本盘，在我国产业升级的过程中，成为航空货运重要增量，比如，机器设备零部件货量占比由2019年的21.1%提升至2024年第一季的24.0%。

　　近年伴随跨境电商的高速发展，服饰、低价值家庭及个人消费品逐渐成为航空运输重要品类，虽然承担了相对货值较高的运费，但或由于跨境电商极其注重周转和快速响应，航空在洲际远程运输中独有的时效性使其成为的跨境电商首选运输方式。

　　电商平台凭借国内多年积攒的经验进军海外，形成了以Shein、TEMU、TikTokShop、AliExpress为首的跨境出海龙头，正快速抢占全球电商市场份额，成为我国航空货运主要增量。

　　2020年我国航空货运总体规模占全球比重为10.7%，排名世界第二，仅次于美国19.2%。总的说来，我国航空货运进入发展机遇期，有望在国际市场成为愈发重要的参与者，在“国货国运”、“国货崛起”的趋势下，我国航司或将分得更大的蛋糕。

　　当然，我们也要注意到中美贸易摩擦引起的全球供应链重构影响，不可忽视政治因素、地缘事件等带来的需求波动。

　　国货航所处的航空物流行业为充分竞争行业，各大航空物流企业在航权时刻、运力资源、网络布局、货源等方面展开竞争。毫无疑问，作为国字号的航空物流企业，国货航面临的压力不少，面临的挑战也非常多，国货航在国内与国际市场正遭遇越来越激烈的竞争。

　　国际航线是我国航空货运发展主战场，而国货航的主要业务，还是国际物流，国货航依托覆盖六大洲的全球航线网络资源和丰富的国际航权时刻资源，拥有国内重要枢纽机场自有航空货站。

　　今年上半年，国货航国际收入为70.06亿元，占公司收入的比重达到78.61%，由于承载了中航集团深厚的航空运输发展积淀，脱胎于中国国航的旗下，国货航拥有规模较大的国际航空货运运力、广泛的国际航线。

　　因为拥有自主运营的宽体大型全货机，才能成为洲际远程航线的有力竞争者，外航运力增量多由宽体机执飞，不仅充分利用时刻资源，也通过中转航线形成远程洲际航线的运力补充，国货航招股说明书中披露，筹集的资金将用于购买5架 B777-200F货机。

　　与DHL、FedEx、UPS等国际大型物流集成商相比，国货航在资本实力、融资渠道、商业模式、网络布局、运力资源、品牌影响力等方面仍存在一定差；与荷兰皇家航空货运、德国汉莎货运相比，也有一定的差距；国内的对手是东航货运，南航货运，中国邮政航空等。

　　进入2024年，拿国货航与其经营模式相近的东航物流相比，其并不占优，今年上半年，国货航、东航物流的货邮运输量分别为72.28万吨、76.69万吨，货邮周转量分别为37.09亿吨公里、39.14亿吨公里。

　　就民营货运航空来说，国货航面临的对手，不仅有顺丰，圆通，还有由京东物流集团与南通机场集团共同出资的京东航空。截至今年7月，京东航空的机队规模为7架，更为重要的是其背靠京东电商，有跨国货源保障。

　　还有一点是，国货航为下游客户提供“港到港”的航空运输服务，而顺丰航空与圆通航空因其强大的快递力量，实现的是“家到家”的服务。

　　从基础设施来说，顺丰拥有我国的唯一专用货运机场——鄂州机场，但国航则拥有自有航空货站资源，在北京、成都、重庆、天津和杭州五地有6大货站资源，航空货站是其三大核心业务之一。

　　总的说来，国货航有优势，也有缺陷，有机遇，也有挑战，未来如何发展，取决于国航自己上市后的战略决策。