收购、并购、减持、增持，成为零售企业扩大规模的常用手法，2022年，有不少零售企业在这一年发生股权变动，收购企业资产或实现资产重组。企业间的收购行为，意味着市场经济的正常流动，收购更像“大鱼吃小鱼”，不仅搅动了市场，更给行业的发展带来动力。

　　2022年，京东收购德邦物流、统一集团收购台湾家乐福、蒙牛增持妙可蓝多、君乐宝收购银桥乳业和皇氏集团、李宁收购Clarks……一批企业在这一年里活跃于收购和融资，为市场增加了可圈可点的案例。为此，我们梳理了“2022年零售圈十大收购案”，和读者们做以分享。

　　01

　　京东收购德邦

　　10月17日晚间，德邦物流发布公告，选举现任京东系余睿为公司董事长，唐伟为副董事长；江卫华为公司监事会主席。本次交易作价89.76亿元，对应上市公司整体估值135亿元。德邦物流的实际控制人发生变更，崔维星将不再是公司的实际控制人，京东卓风将间接控制德邦控股所持有的上市公司66.5%股份。至此，京东收购德邦物流落下帷幕。

　　京东集团2007年开始自建物流，2017年4月正式成立京东物流集团。2021年5月28日，京东物流（02618.HK）于港交所主板上市。

　　2006年，德邦物流创立，创始人是崔维星。德邦物流先后获得“十佳电子商务服务商”、“中国物流杰出企业”等荣誉。2018年1月16日，公司在上海证券交易所登陆A股市场上市，股票代码为603056；同年7月，德邦快递上榜财富中文网发布的2018年《财富》中国500强企业。截至2021年末，德邦物流共拥有末端网点9127个，包括6389个直营网点、2738个合伙人网点，乡镇覆盖率94.5％。业内人士指出，收购德邦对于京东物流而言可以实现市场整合，提升市场占有率和协同性。

　　02

　　统一收购台湾家乐福

　　7月19日，台湾企业统一集团、统一超商以人民币65.45亿元的价格买下台湾家乐福，此次交易之后，统一将持有台湾家乐福70%股份，统一超商持有30%。

　　统一集团即“统一企业中国控股有限公司”，是台湾一家大型食品公司，是方便面主要的台资制造商之一。统一企业是中国台湾规模最大的食品企业之一，在东亚、东南亚均有很高的知名度，在越南、菲律宾等国家也设有工厂。统一企业目前在大陆已经发展成为以方便面、饮料、乳品、糕饼、酱油等产品为主的综合民生产业集团。统一商超是统一集团旗下的零售企业，2022年7月，统一集团宣布，在中国台南安平开出亚洲第10000家7-11便利店。这意味着，历经44年布局，统一集团旗下7-11门店突破1万家。

　　家乐福集团公司于1959年在法国创立，于1995年进入中国，门店数量一度赶超大润发、沃尔玛等其他同类门店。2010年，在中国连锁协会发布的中国连锁超市十强榜单中，家乐福曾以338亿元的销售规模位居第二，但到了2020年，家乐福的排名已经降至第8位，销售规模仅为273亿元。法国家乐福称，台湾家乐福在未来数年继续使用“家乐福”品牌，并将成为家乐福在40多个国家运营的广泛网络之部分。加上2019年时已将大陆的家乐福股权卖给苏宁，至此，法国家乐福在海峡两岸市场都一道撤出了。

　　03

　　Costco收购台湾开市客

　　6月30日，美国连锁商超Costco宣布，以10.5亿美元收购其尚未持有的合资企业Costco台湾（好市多台湾）的45%股份，将全资持有Costco台湾公司。1997年1月与台湾大统集团（大统百货母公司）合资引进台湾，台湾第一家卖场设立在高雄。目前在台北、高雄及台中共有13家分店店。好市多为台湾目前唯一收取会员费用的量贩店，会员费用为新台币1200元整。美国Costco全部收购台湾开市客的台资股份后，从此成为中国台湾唯一一家纯美资量贩店。

　　Costco是美国最大的连锁会员制仓储量贩店，于1976年加州圣迭戈成立的Price Club，七年后华盛顿州西雅图成立的开市客，在2009年是美国第三大、世界第九大零售商。Costco是会员制仓储批发俱乐部的创始者，成立以来即致力于以可能的最低价格提供给会员高品质的品牌商品。目前Costco在全球七个国家设有超过500家的分店，其中大部分都位于美国境内，加拿大则是最大国外市场，主要在首都渥太华附近。

　　04

　　老百姓收购滨海大药房

　　老百姓健康药房集团全国加盟门店签约数已成功突破2500家。2022年 1月，老百姓健康药房集团山西公司再添战果，成功收购17家山西滨海大药房。

　　回顾2021年，老百姓在并购之路上可谓路高歌猛进，其中不乏大手笔。赛柏蓝—药店经理人梳理年报发现，截至2021年第三季度，老百姓发生的并购事件，有4起涉及金额超过1亿元，仅“收购华佗药房51%股份”花费的金额高达14.28亿元。目前，药店市场增速正在放缓，已经进入存量竞争时代。米内网数据显示，2020年零售药店终端实现药品销售额4330亿元，同比增长3.2%；其中实体药店市场销售额4087亿元，同比增长只有0.7%。

　　老百姓健康药房集团已完成了“连锁经营管理体系”的建设，通过对门店建设、门店管理等相关业务内容的持续优化、不断创新，以此降低加盟商经营成本，提升门店利用率，帮助门店拓客创收。基于老百姓强大的供应链能力和资源整合能力，集团对不同业态进行整合，以此增加门店收入，更好地服务消费者。今后，老百姓健康药房集团将继续保持连锁加盟高速发展步伐，向着“千城万店破百亿”的战略目标全力前进。

　　05

　　蒙牛增持妙可蓝多

　　妙可蓝多2020年12月13日晚披露非公开发行股票预案，募集资金总额不超过30亿元，发行股票数量为不超1亿股，拟全部由内蒙蒙牛认购。扣除发行费用后的募集资金净额全部用于：上海特色奶酪智能化生产加工项目、长春特色乳品综合加工基地项目、吉林原制奶酪加工建设项目、补充流动资金。此次交易完成后，上市公司的控股股东将变更为内蒙蒙牛。

　　在参与妙可蓝多定增的同时，内蒙蒙牛还在二级市场对妙可蓝多进行增持。2021年3月4日晚间，妙可蓝多发布公告，收到内蒙蒙牛的通知，内蒙蒙牛已于2020年12月24日至2021年3月4日期间，通过集中竞价方式合计增持妙可蓝多股份2076.55万股，占该上市公司总本的比例为5%。在此次权益变动完成后，内蒙蒙牛持有妙可蓝多股份4123.34万股，占后者总股本比例为9.93%。

　　据妙可蓝多2022年三季报，截至2022年9月30日，内蒙蒙牛持有公司股份占总股本的比例为30%。今年10月9日，妙可蓝多收到控股股东内蒙蒙牛发来的《要约收购报告书摘要》。作为妙可蓝多控股股东，内蒙蒙牛基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认可，决定采用部分要约收购的方式增持公司股份，以进一步提高对公司的持股，提振投资者信心。

　　据妙可蓝多公告，本次要约收购系内蒙蒙牛向除自身外的其他全体股东发出部分要约收购，要约收购股份数量为2580.9万股，占公司目前股份总数的5%，要约收购价格为30.92元/股，较妙可蓝多最新收盘价格29.68元/股溢价约4.18%。截至要约收购报告书签署日，内蒙蒙牛持有妙可蓝多1.55亿股股份，占公司总股本的30%。本次要约收购完成后，内蒙蒙牛将最多合计持有妙可蓝多1.81亿股股份，约占公司股份总数的35%。

　　11月17日晚最新披露的公告显示，本次要约收购期限内，预受要约的股东账户总户数为305户，预受要约股份总数共计2707.19万股，占公司目前股份总数的5.25%。本次要约收购完成后，内蒙蒙牛共计持上市公司1.81亿股股份，占公司目前股份总数的35.01%。

　　06

　　君乐宝收购银桥和皇氏

　　1月24日，皇氏集团宣布以2亿元总价将子公司云南来思尔乳业20%股权及云南来思尔智能化乳业20%股权，转让给君乐宝乳业。皇氏集团现主营业务集中在乳业和信息业务，其中乳业收入占比超过七成。目前，皇氏集团在广西、云南、湖南、贵州等地有5个乳品加工厂，27个标准化奶牛养殖基地。根据中国奶业协会相关统计数据显示，自2003年起，皇氏集团水牛奶系列产品产销量名列全国第一。

　　2022年8月31日，君乐宝与银桥乳业等签署《战略合作协议》， 收购银桥乳业的核心经营性资产。目前，君乐宝在河北、河南、江苏、吉林等地建有21个生产工厂、17个现代化大型牧场，养殖奶牛12万头，牧草种植基地50万亩，2020年营收约为144.68亿元，净利润约为5.38亿元。君乐宝2021年营收为203亿元，照此计算，君乐宝业绩位于伊利、蒙牛、光明乳业、飞鹤（228亿元）之后，排名全国第五。

　　君乐宝收购的银桥乳业为陕西老牌乳企。西安银桥乳业集团成立于1978年，旗下有“银桥牌”系列液奶，及“秦俑”、“阳光宝宝”、“艾宝瑞”系列奶粉，早年曾是“西北地区乳制品产销量最大企业”。截至2021年末，西安奶牛存栏2.4万头，奶山羊存栏17.7万只，而银桥乳业在关中“一线两带”上拥有100多个奶牛养殖场、120个奶牛养殖小区和430个机械化集中挤奶站，是我国西北地区最大的优质绿色奶源基地之一。2020年12月，银桥乳业入选“2020陕西百强企业”，以37.56亿元的营业收入排名第85位。

　　07

　　李宁收购Clarks

　　1月17日，李宁公司旗下的香港上市的非凡中国发布公告，拟出资1.1亿英镑，约合9.33亿人民币，购买一家控股公司（LionRock Capital Partners QiLe Limited）剩余49%的股权。非凡中国由李宁任董事局主席、行政总裁，他本人及其兄李进为主要股东。其已持有目标公司51%的股权，一旦收购完成，后者将成非凡中国的全资子公司。该目标公司的核心资产，为英国百年鞋履品牌Clarks（其乐）51%的股权，李宁预计将直接获得Clarks的控股权。这也意味着此次增持的动议一旦获批，非凡中国将正式取代创始家族而成为第一大股东。

　　2021/22财年（截至1月末），Clark公司营收为9.203 亿英镑，净利5540万英镑，上一年则为亏损1.818亿英镑。扭亏为盈，得益于英国、爱尔兰、美国和欧洲大陆市场稳步复苏，以及严格的成本管控措施。在2021/22财年，Clark超过9亿英镑的全球收益中，英国、美国市场占到约82.5%。据悉，中国市场的营业额占比，不到10%。

　　英国鞋履品牌Clarks创立于1825年，至今已有近200年历史。该品牌以其经典的外观、优良的做工而闻名，在业界享有较好的口碑，是英国人眼里的“老牌国货”。其最具代表性的袋鼠鞋、沙漠靴、三瓣鞋等款式在全球范围内受到不少消费者的追捧。除了品牌老化、缺少创新之外，产品的质量问题也损害了品牌形象。Clarks定位中高端消费者，单鞋的平均售价在千元左右，个别长靴款式的价格达2000元左右，但其高昂的定价却与产品本身的质量不符。这是Clark集团第一次出售控股权，在此之前控股权一直保留在其创始家族手中。

　　08

　　曲江系增持人人乐

　　8月8日，曲江文投集团及其一致行动人永乐商管公司与人人乐的四名股东签订相关协议，永乐商管公司拟协议受让浩明集团、人人乐咨询公司、何金明及张政合计持有的公司1.73亿股股份，占公司总股本的39.285％，交易总价格约为10.16亿元。

　　人人乐最早于1996年在深圳创立，曾经与华润万家、新一佳并称“广东超市三巨头”。2008年，人人乐凭借超百亿的销售规模挤进了中国连锁百强第31位，并顺利在2010年初上市。2011年，人人乐利润缩水近三成，2012年陷入亏损，虽然次年扭亏为盈726万元，但2014年公司再次亏损，并连续两年亏损，且亏损额均超过4亿元。此后的数年间，人人乐一直处于经营低迷的状态。2019年曲江国资接手时，人人乐的营收由百亿元缩水至76亿元，扣非净利润连续六年亏损。

　　2019年易主国资之后，人人乐的扣非净利润依旧为亏损状态，且自2014年以来连续八年半亏损。2019年至2022年上半年，人人乐累计亏损金额约为15.78亿元。

　　此次交易完成后，意味着深圳浩明投资、人人乐咨询服务有限公司、大股东张政将悉数套现离场，何氏家族仅剩的大股东何金明，持股比例也将缩水至15.19%；同时，控股股东曲江系仅本轮就增持股权39.285%，总持股占比将达到60.435%。

　　09

　　华联综超重组

　　9月，华联综超拟通过资产置换方式，将创新金属100%纳入旗下，置入资产交易对价为114.82亿元。此次交易后，华联综超不仅主业变更，其实控人也将变更为崔立新，此次交易构成重组上市。

　　9月底，华联综超发布重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)，公司拟进行重大资产出售、发行股份购买资产、募集配套资金。根据交易草案，华联综超拟向控股股东北京华联集团或其指定的第三方出售截至评估基准日之全部资产与负债，置出资产交易对方以现金方式支付对价。以2021年9月30日为评估基准日，此次交易中拟出售资产评估值为22.83亿元，经各方协商确定置出资产的交易作价为22.9亿元。

　　华联综超拟向创新集团、崔立新、杨爱美、耿红玉、王伟以及创新金属财务投资人以发行股份购买资产的方式，购买其持有的创新金属100%股权。经交易双方协商，创新金属100%股权的交易作价为114.82亿元。

　　华联综超称，2022年上半年受疫情多发频发等因素影响，消费市场受到较大冲击，疫情之下居民消费习惯有所改变，线上消费模式快速发展。受多种因素影响，实体零售业面临更多压力。而在2021年，公司净利润亏损金额为2.82亿元。

　　此次交易置出原有资产负债后，华联综超主营业务变更为铝合金及其制品的研究开发与生产加工。2019年至2021年，创新金属营业总收入分别为381.23亿元、434.92亿元、594.29亿元，扣除非经常性损益的净利润分别为3.83亿元、7.76亿元、8.22亿元。创新金属主要从事铝合金及制品研究开发和生产加工，主要原材料为铝(包括铝水、铝锭、再生铝)，并在合金化过程中辅以添加硅、镁等合金辅料。

　　10

　　苏宁收购家乐福剩余股权生变

　　2019年5月，苏宁易购公告称，公司全资子公司苏宁国际拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份。苏宁易购成为家乐福中国控股股东，家乐福集团持股比例降至20%。

　　家乐福中国于1995年正式进入中国大陆市场，目前在国内开设有210家大型综合超市以及24家便利店，覆盖22个省份及51个大中型城市，同时拥有约3000万会员。2018年，家乐福中国营业收入接近300亿元，位居2018年中国快速消费品（超市/便利店）连锁百强前十。

　　苏宁完成收购后，实现了在大快消类目的跨越式发展。近期，苏宁快消集团厚积薄发，一方面加快建设海内外的供应链能力，一方面搭建更贴近用户的购物场景。苏宁收购家乐福中国，可将后者专业的快消品运营经验以及供应链能力，与苏宁全场景零售模式、立体物流配送网络以及强大的技术手段进行有机结合，完善在大快消品类的O2O布局，有利于降低采购和物流成本，提升市场竞争力与盈利能力。

　　2022年4月28日，苏宁国际与carrefournederlandb.v.经过协商，就剩余20%的家乐福中国股权的分期购买达成一致。截至11月11日，苏宁国际已支付人民币2.04亿元。

　　苏宁国际称，因其与Carrefour Nederland B.V.、家乐福集团达成前述协议时的客观环境发生了重大变化，与Carrefour Nederland B.V.就剩余家乐福中国股权的收购发生了较大争议，双方按照协议约定争议解决方式在进行处理。

　　或收购，或增持，或重组，或借壳上市，零售业的股权玩法多种多样，通过股权变动方式或控股，或失去控股权，但整体也是正常的资本流动，对于促进行业发展也有一定的作用。