“未来至少两三年内，中国货币政策的手段和措施，依然会丰富、开阔得多。最好的投资市场还是中国。”

　　11月28日，中国首席经济学家论坛研究院副院长林采宜在珠海举办的一场“明道取势尽揽财富”论坛上发表上述观点，该论坛由民生财富投资管理有限公司针对其上百名重要客户特别举办。此次论坛，民生财富还联合如是金融研究院院长、如是资本创始合伙人管清友发布了2021民生财富投资策略白皮书，从宏观到微观、过去到未来的视角解读财富机遇。

　　最好的投资市场是中国

　　今年，全球央行开启了史无前例的货币宽松浪潮，多国利率下降至历史最低水平。

　　林采宜认为，在这样的时代，大部分国家经济增长放缓。在这样的环境下，各国的货币宽松政策不会退出。新冠疫苗从临床到普及有一个过程，这个过程需要大量的财务投入，还要面临各种不确定性，疫苗的作用包括病毒的变异等等，“实际上我认为短期内各国央行宽松应该是大概率事件。”

　　管清友介绍，过去几年，中国正在告别过度金融化模式，未来中国很难再遇到2009年、2012年和2014年出现的三轮大宽松局面。

　　“从一个国家健康发展的角度来讲你会发现，这个泡沫不能再有，它的杀伤力太大了。从外部看，在80年代末期，日本就是典型的由于经济政策出现失误，出现了严重的泡沫经济。”管清友在该论坛上称。

　　“认知创造财富，我们不得不关心时运。”林采宜认为：“对于手里拥有大量资产或者帮客户管理大量资产的人来说，他能准确地判断时运，就能在当今的宏观形势下准确判断未来应该把钱放在哪一类资产中。”

　　在全球央行放水的背景下，如何看清当前局势显得尤为关键。

　　“中国严防疫情，经济逐步企稳，正努力构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局。与此同时，中国成功地签约了区域全面经济伙伴关系协定，为我们的双循环发展经济格局提供了有效的支撑。” 民生财富总裁原燕飞在论坛致辞中表示

　　资本市场有机遇

　　“未来3年，大家要有个心理预期。从宏观经济来看，高增长的时代已经结束了。无论哪一类资产，投资收益率下降是趋势性的。经济增速放缓的情况下，市场的风险偏好下降，同样的投资，风险会有所增大。在宏观经济的冬季，投资策略应该遵循安全第一、收益第二原则，规避宏观经济风险。根据宏观经济的波动周期，调整资产结构”，林采宜认为。

　　林采宜介绍，如果偏向于高收益，那么现在有很多估值很低的权益型资产可以考虑。如果说你风险偏好比较低，追求安全，其实有一些现金流、租金收益率非常可观的地产也可以考虑。

　　在风险变大的情况下，中国的股市价值愈加凸显出来。

　　原燕飞认为，中国推进了注册制，把直接融资的比例提升，多层次的资本市场改革，对金融产品的创新和实体经济都注入了活力，财富管理行业正迎来一个良好的发展机遇。

　　民生财富作为中国泛海集团金融板块转型的重要战略布局板块，自2014年成立以来快速而且平稳的发展，已经成为行业有影响力的财富管理公司。民生财富一直秉承着一切以客户为中心的发展理念，坚持创新，合规经营。在2020年资管行业经营持续承压的环境下，公司在经营业绩上实现了逆势增长。

　　林采宜介绍，过去十年，国内资本市场的价格指数，没有充分反映中国宏观经济的增长速度和上市公司的业绩，股市价值的回归是个大概率事件。

　　管清友认为，注册制的改革会推动股票市场逐渐走向超市模式。这个超市里的股票，都是标准化产品，物美价廉，选择的余地琳琅满目。

　　不过，管清友同时提醒，A股相比国际股票市场，整体估值水平不高。但是，从不同板块来看，以短期眼光和中长期视角观察得出的结论不一样，“已经实行注册制的板块上市以后分化非常严重，投资不再是一劳永逸的事情了。其实从个股的维度来看风险加大了。”