一、一份靓丽的成绩单

　　8月25日，顺丰交出了一份靓丽的成绩单。

　　2020年上半年中报显示，顺丰控股实现营业收入711.29亿元，同比增长42.05%；归属上市公司股东净利润37.62亿元，同比增长21.35%；扣非后净利润达到34.45亿元，同比增长47.82%。

　　资本市场的表现是公司业务的晴雨表。靓丽的业绩，赢得了资本的青睐，多家券商对顺丰控股给予“买入”评级。8月26日，顺丰控股开盘封死涨停，报80.21元/股，股价创历史新高，市值达到3655亿元，超越三通一达德邦百世之和，位列A股总市值榜24位。

　　此次顺丰财报中的另一个亮点是新业务板块成绩亮眼，持续高速增长，占总营业收入比例进一步提升至26.69%，这也显示出顺丰的综合物流能力继续加强，继续领先于同行。

　　新冠疫情之下，高歌猛进的顺丰，实现了逆势增长。那么，一骑绝尘的顺丰，战绩斐然背后，有什么锦囊妙计呢？

　　二、通吃与细分

　　通吃，指的是新业务板块开拓；而细分，指的是存量产品分层细化

　　顺丰通吃策略发力甚猛，公司延续2019年积极的产品和市场策略，不断贴近市场需求，各业务板块继续延续强劲的增长势头。

　　王卫的野心并不局限于快递行业的龙头企业，而是成为综合物流服务商，为客户提供末端配送、供应商服务、金融管理等一揽子解决方案。

　　顺丰半年报中的另一个亮点是快运、冷链、同城、国际等各新业务板块持续高速增长。顺丰的快运业务（含顺丰快运、顺心捷达）整体营收76.74 亿元，同比增长51.30%；冷运及医药业务整体营收32.41亿元，同比增长37.78%；顺丰同城业务营收 12.65亿元，同比增长61.06%，远高于行业增速；顺丰国际业务营收29.05亿元，同比增长141.71%；顺丰整体供应链业务营收29.57亿元，同比增长60.46%。

　　值得一提的是，快运业务的收入已经成为顺丰控股除快递业务外，占比最高的新业务，快运业务将在顺丰营收中占据越来越重要的位置，力量不可忽视。

　　顺丰国际业务拥有自建全货机机队等稀缺航空资源，带动其在国际业务上得到爆发式增长。报告期内，顺丰国际快速开通包括中国至美洲、欧洲、以及南亚、东南亚等地区在内的国际全货机航线18条，全货机国际航线总计运量超4万吨。

　　湖北国际物流核心枢纽项目是顺丰航空运输体系布局建设的核心。未来，顺丰将以该枢纽为中心，全面打造覆盖全国、辐射全球的航路航线。

　　随着各行各业均呈现出龙头集聚的特点，大企业对于物流服务的要求日趋复杂化，顺丰在快运、冷链、国际、仓配等方面的能力拓展，有利于其加强合同物流的能力，完整的供应链能够为头部客户提供更好服务。

　　顺丰龙头综合物流商的雏形已经显现，各业务板块发展更加均衡、健康，综合物流能力继续加强。

　　但是，与9000亿元市值的UPS相比，顺丰还有很长的路要走。纵观海外物流巨头UPS、Fedex、DHL，无一不是多元化布局。多元化的意义不是单纯的开辟增量，更多的是通过业务整合创造协同效应。

　　产品分层是目前快递行业头部企业提升竞争力的一大趋势。顺丰的增长主要得益于现阶段产品分层策略持续推进，产品从商务件、个人散件延伸至电商件市场，从高端细分市场延伸至中端经济件细分市场。

　　电商快递是快递企业争夺的主战场，此前屡次动摇的顺丰坚定放价抢量战略后，特惠专配业务帮助顺丰在电商快递市场站稳脚跟。上半年这一产品业务量同比增长240.86%，在连续9个月业务量增速领先通达系之后，特惠专配业务正由业务红利变为利润红利。

　　顺丰针对电商市场及客户推出特惠专配产品，这是顺丰调整经济件业务策略的一步关键举措。特惠专配产品高速发展，带动经济产品收入规模及市场占有率的迅速提升，持续在今年上半年发挥作用。

　　物流行业的痛点在于产品同质化和客户黏性低。无论对顺丰还是通达系而言，多元化业务的协同效应发挥有助于企业在同质化的竞争中建立成本优势，同时多产品服务能有效提升客户的产品更换成本，强化公司产品黏性。

　　在货量达到要求规模的环节和区域，有节奏地推进快慢产品分离，释放规模效益是大势所向。顺丰在财报中透露，正在优化快慢产品的协同和分网运作等措施。近期正在组建一个对标通达电商件市场的“总部直营+网点加盟”的新快递网络，首批开放给顺心捷达的加盟商。

　　顺丰的下沉策略已经显示出一定的成效，未来如何实现快慢分离的协同，分网运作是否顺利，以及在电商快递市场激烈的价格战中如何明确利润与市场占有率的红线，还有很长的路要走。

　　三、高端与低端

　　不断贴近市场需求，是顺丰囊括高端业务与低端业务的动力所在。国邮智库专家邵钟林曾指出：“顺丰切入中低端快递市场，难；通达系进入高端快递市场，更难。”然而顺丰不怕难，明知山有虎，偏向虎山行。

　　时效件作为顺丰的现金业务，市场地位稳固。经济件业务收入同比增长76.12%，贡献了超过40%的整体收入增量。电商快递是快递企业争夺的主战场，顺丰电商件占比的持续提升。

　　时效件挂钩高端消费、打开时效件业务长期增长空间，特惠专配业务潜力巨大，还有鄂州机场投产后有望全方位提升顺丰航空货运经济性。

　　在价格体系上，顺丰正在逐步形成完整的快递价格带，上至20元及以上的高端件，同时也有个位数单价的特惠件，能够为客户提供全方位的服务。

　　在通达系价格竞争日趋激烈、电商市场呈现去中心化特点的背景下，顺丰在经济件市场的扩张，有利于其对增量市场的获取，也有利于其对高端产品的保护。

　　顺丰快运作为顺丰体系内一家独立的公司，独立的品牌，已成为顺丰控股除“快递主业”外，第一个营收破百亿的业务板块。在顺丰快递业务中，也践行着高端与低端并行的策略。

　　顺丰快运形成两张网：一张顺丰快运定位高时效、高质量、高服务体验的中高端市场，以品质服务构建竞争壁垒，保持盈利能力。另一张顺心捷达则专注零担快运全量市场，围绕着货量和规模效应发展，优化成本效率。

　　顺丰快运和顺心捷达两张网络，加盟与直营模式相辅，高端市场与主体市场相结合，以此来支撑顺丰快运成为1000亿元市值的上市企业理想。

　　得益于高端、低端业务并行的策略，顺丰快运的主要产品包括：重货包裹、重货专运、小票零担和大票零担，配合顺心捷达的产品体系，已经实现了“全公斤段通吃”。综合考量营收、增速、服务等各个角度，顺丰快运已经成为了行业的领导者 。

　　顺丰的增长主要得益于现阶段快递产品分层策略持续推进，产品从商务件、个人散件延伸至电商件市场，从高端细分市场延伸至中低端经济件细分市场。

　　四、继承与颠覆

　　无论是新旧业务板块，还是产品分层细化，在提升品牌和核心竞争力方面，都继承着顺丰的基因，而在服务上，则扮演着行业颠覆者的角色。

　　顺丰在中高端快递市场深耕多年，具有口碑及独特的文化基因沉淀——时效更快捷、服务更稳定，质量及性价比更高等等，这既是顺丰的丰富的精神遗产，也是顺丰品牌的辐射效应，需要继承和发扬。正如顺丰董事长王卫要求的那样：要做各业务版块里的“顺丰”。

　　而在产品服务上，则要做行业的“颠覆者”，构建服务竞争壁垒。

　　拿顺丰快运来说，产品服务上的“颠覆”成为其强势增长的重要原因。顺丰快运为行业带来的第一个“颠覆”，是顺丰快运依托自身网络及资源优势，为客户提供快递化的门到门零担服务。打破了传统零担快运企业店到店的服务模式。顺丰快运为行业带来的另一个“颠覆”是建立了“全公斤段通吃”的产品体系。

　　尤其是顺丰快运的“家居五包”产品，实现了物流运输、上楼、安装、售后全程系统可视、定制化包装等服务。

　　除了顺丰快运，其它业务板块与系列产品的服务体系都进行了升级，为客户提供更加多元和深入的物流服务。顺丰控股，除了资源投入和底盘建设促进其强势增长外，还有产品服务上的“颠覆”成为其强势增长的重要原因。打破行规，推出了“个性化服务”，有针对性的满足不同目标客户群体的多种需求，是顺风的不懈追求。

　　顺丰服务上的“颠覆”，使其在与通达系等行业对手的竞争中，筑起了一道牢不可破的护城河，提升了品牌和核心竞争力，保持了业务持续发展。